ハワード・マークスによるバフェットの10の成功要因（バフェットの法則序文要約）

ハワード・マークスは、バフェットをどんなふうに見ているのだろう？

この記事では、ウォーレン・バフェットの投資術を解説した本、『バフェットの法則』を紹介します。

内容としては、序文（ハワード・マークスによる分析、バフェットの10つの成功要因）を要約した記事となります。

この記事で分かること

この記事の信頼性

筆者の言葉を、大切に丁寧な要約を心がけました。

この記事を書いた人

• 株式投資歴10年。バフェット本読書歴9年。
• 大損してバフェット投資術に出会う
• バフェット投資術実践中

この記事を読むメリット

ハワード・マークスってどんな人？

ハワード・マークスからの「顧客向けレター」が届くと、私は何においても必ず真っ先に読むことにしている。

ウォーレン・バフェット

オークツリー・キャピタル・マネジメント共同創業者。

運用資産は800億ドル以上の投資会社。

投資家の間では、マークスが顧客に詳細な投資戦略や経済情勢への洞察を伝える「オークツリー・メモ 」で知られている。

2011年　「投資で一番大切な20の教え」を出版。

バフェットは、「投資で一番大切な20の教え」を「極めてまれにみる、実益のある本」として絶賛。

さらにバフェットは、大量購入して、バークシャー・ハザウェイの株主総会で配布した。

ハワード・マークスが分析！「バフェット成功10の要因」（序文要約）

ハワード・マークスから見た「バフェットの成功要因」は１０個あります。

以下、解説していきます。

お時間のない方のために、各項目のポイントだけ読んでいただいても分かるようにしました。

【成功要因その1】頭がすごく切れる

バフェットの特徴を表す言葉として、次の一言を紹介する。

IQが160あったら30は売ってしまいなさい。

あなたには必要がないから

ウォーレン・バフェット

大成功するためには、IQが高い天才である必要はない。

十分に頭が動けばいいだけで、それ以上の知力が成功確率を上げることはない。

頭が切れると同時に、ビジネスのセンスがよく、抜け目なく、そして地に足の着いた人物である必要がある。

バフェットの成功要因

3つ合わせた「分析力」が優れている。

バフェットは、判断が早く、結論を出すのに何週間もかけることはない。

バフェットに必要なのは、真に重要なデータのみ。

バフェットは、真に重要なデータを見極めることがとてもうまい。

【成功要因その2】一貫した投資哲学に従っている

多くの投資家の間違い

すべてのことを、分かっている人などいない。

常に最適な手法を学んで、活用することは容易ではない。

バフェットは、自分の限界を知っている。

自分の理解していることを活かし、それ以外のことは、「分かっている人」に任せている。

バフェットの投資対象は、自分が理解し、気に入った産業だけだ。

バフェットは、自分の哲学や知識から外れるものには手を出さない。

重要なのは、自分が投資しなかった銘柄で他人が利益を出したとしても、冷静に見ていられることだ。

【成功要因その3】メンタルが柔軟

若いころのバフェットは、師匠であるベンジャミン・グレアムに忠実な弟子であった。

誰もが見放した企業を、純資産価値以下の価格で買う「ディープ・バリュー」の手法だった。

しかし、のちに、盟友チャーリー・マンガーの強い勧めで方針を転換。

他社にマネできない特色、価格競争力を持ち、優秀な経営陣が率いる良質な企業を割安な価格で買うようになった。

哲学は人を導くものであって、盲従を求めない。

哲学とどう向かい合うかは、投資において難しい判断になる。

バフェットはチャレンジを恐れないし、一時的な流行に左右されない。

だからといって、自分の考えに固執しない。

【成功要因その4】感情的にならない

投資で難しいのは、感情をコントロールすることだ。

投資家が客観的でいられないと、以下の3つが起きる。

バフェットは感情に左右されない。

株価が上がっても大喜びすることもなく、株価が下がってもがっかりすることはない。

バフェットにとって大事なのは、以下の2点である。

【成功要因その5】人の逆を行き、しきたりにとらわれない

感情に流されやすいと自分でわかっていても、多く人と同じことをしようとする人が多数だ。

優れた投資家は、以下の3点のことができる。

バフェットは、人の逆を行く能力が高いことは明白だ。しかも彼はそれを楽しんでいる。

【成功要因その6】景気の循環にとらわれない

優れた投資家は、経済成長や金利、市場動向が予測不能であることを受け入れている。

予測不能を受け入れてどう行動すればいいか？

景気の循環にとらわれないことだ。

景気の循環とは、「景気のいいとき」「景気の悪い時」の繰り返し。

景気が上向きの時、

投資で最大の利益を得るには、「景気の下向き」のときである。

景気や企業業績が不調であり、資産価格の本当の価値より安い時がある。

しかし、ここで買うのは実に難しい。

バフェットは、景気の循環に左右されない投資ができる能力がある。

実際に、数々の投資では相場の大底で買いに行き、成功させている。

今振り返れば、「素晴らしい投資」だった。

しかし、当時の誰もが破綻を恐れているときに、バフェットと同じような大胆な行動がとれただろうか。

【成功要因その7】長期的な視点を持ち、変動を気にしない

ハワード・マークスが指摘する、投資家にとってのタイムスパンが短くなってきた要因は、2つある。

逆に、長期的視点を持った人間には、利益を得るチャンスである。

バフェットは、「保有期間は永遠」と言ったことで有名だ。

長期で保有することで、有利な点が2つある。

長期に投資することで、変動に振り回されないし、逆に利用することもできる。

バフェットは、1度も売らずに済むなら、その方が楽しいと行動している。

【成功要因その8】最高のチャンスであれば、巨額の投資にも怯まない

分散投資は、慎重な投資法である。

分散しすぎると、大きく勝つ可能性も低くなる。

バフェットの言葉を借りよう。

最高のチャンスは滅多にこないことを、バフェットは理解している。

投資するかの基準を高くし、最高のチャンスだけを狙い、そのときがきたら大きな金額を投資する。

これらの考え方は、並外れた成果を上げようとするなら必須である。

【成功要因その9】相場が動かなくても気にしない

常にすごいことがあるかのように振る舞う投資家が多い。

しかし、素晴らしい投資機会は例外的にしか訪れない。

バフェットは、長期間何もしないでいられることはよく知られている。

「これだ！」というものが出てくるまで決して動かない。

野球での打者に例えて、「最高の１球」を来るまで待ち、その1球だけを打つ。

「絶対によいものだけに投資する」というバフェットの主張をよく表している例えだ。

【成功要因その10】仕事を失うことを気にしない

自分の信じる行動をとれる投資家は、ほとんどいない。

失敗した時が怖いから、集中投資はできない人が多い。

他人の資金を預かっているファンドマネージャーは、特に失敗を恐れる。

大胆な行動の末、失敗したらクビになるからだ。

当然、動きはおとなしくなり、顧客から文句の言われないことしかしなくなる。

しかし、それでは偉大な結果を生むことはない。

バフェットは、「ファンドマネージャー」ではない。

永遠にとどまることのできる立場、バークシャー・ハザウェイの「経営者」である。

市場が危機に陥っても、多くのファンドマネージャーのように、資産を売却する状況に追い込まれない。

バフェットが、バークシャー・ハザウェイを企業形態にして投資をしているのは、偶然ではない。

さいごに

ハワード・マークスからみた、バフェットと他の偉大な投資家との共通点。

バフェットが60年間行ってきたことは、理論的には多くの人にも可能。

バフェットと他の偉大な投資家との共通点も、唯一無二のものではない。

どうして、バフェットとおなじことができないのか？

結局、すべての特徴を活用できる人は少ない。

バフェットの異例の成功は、「様々な特徴の組み合わせ」と「特別な人にしかない特別な何か」が加わったものである。

まとめ

この記事では、著名投資家ハワード・マークスが分析した、「バフェットが成功した10の要因」について解説しました。

一般の投資家にも、とても勉強になる解説です。

ぜひ、今後の投資活動に取り入れてみてください。

ハワード・マークスってどんな人？

ハワード・マークス　序文要約

ご参考までにどうぞ

DVDもあります